攤薄成本同平均成本有咩唔同？點解話攤薄成本似「詐騙」？
成日見到好多牛牛圖個百分率都好高，令人覺得佢炒股好勁，但係睇真啲發覺佢唔係用平均成本，而係用攤薄成本，呢啲都有呃人之嫌。所以今次就解釋攤薄成本同平均成本嘅分別，大家千奇唔好畀數字誤導。
「攤薄成本」同「平均成本」係投資入面兩個唔同嘅概念，佢哋嘅用途同計算方法各有分別。搞清楚佢哋嘅差異，可以幫投資者更準確咁了解自己嘅投資表現，避免誤判。
攤薄成本（Diluted Cost）
用途：用來計你持有股票嘅整體盈虧，考慮咗買入同賣出嘅影響。
計算公式：
攤薄成本價 = (累計買入金額 – 累計賣出金額) ÷ (累計買入數量 – 累計賣出數量)
意思：攤薄成本係你整個投資嘅「打和點」。如果將剩低嘅股票用呢個價賣出，你嘅總收入同總投資會打和（即係唔賺唔蝕）。
平均成本（Average Cost）
用途：用來計你而家持有股票嘅實際成本，唔理你之前有冇賣過股票。
計算公式：
平均成本價 = 累計買入金額 ÷ 累計買入數量
意思：平均成本反映你為現有股票付出咗嘅平均價格，單純睇你買入嘅成本。
範例解說
假設你有以下交易：
假設你有以下交易：
第一日：用每股 $15 買入 10,000 股
攤薄成本 = $15
平均成本 = $15
原因：因為未有賣出，兩個成本都一樣。
累計買入金額 = 10,000 × $15 = $150,000
累計買入數量 = 10,000 股
案例 1：第二日用每股 $18 賣出 5,000 股
攤薄成本：(10,000×15)−(5,000×18)/(10,000−5,000)=(150,000−90,000)/5,000=12 元
平均成本：150,000/10,000=15 元
結果：
攤薄成本跌到 $12
平均成本維持 $15 (唔理賣出部分)
案例 2：第二日用每股 $18 賣出 7,000 股
為咗更突出攤薄成本嘅誤導性，我哋加多一個例子：假設第二日賣出 7,000 股（唔係 5,000 股），睇下攤薄成本會跌到幾低。
交易詳情：
累計賣出金額 = 7,000 × $18 = $126,000
累計賣出數量 = 7,000 股
攤薄成本：(10,000×15)−(7,000×18)/(10,000−7,000)=(150,000−126,000)/3,000=24,000/3,000=8 元
平均成本：150,000/10,000=15 元
結果：
攤薄成本跌到 $8
平均成本維持 $15 (唔理賣出部分)
攤薄成本點解有「詐騙」嫌疑？
攤薄成本雖然有用，但會誤導投資者，令你誤解自己嘅持股狀況。以下係問題所在：
誤導性
案例 1（賣 5,000 股）：攤薄成本跌到 $12，可能令人覺得剩低嘅 5,000 股成本只有 $12，只要股價高過 $12 就賺緊錢。
案例 2（賣 7,000 股）：攤薄成本跌到 $8，誤導性更強！可能令人覺得剩低嘅 3,000 股成本只有 $8，股價只要高過 $8 就係賺。
真相：你剩低股票嘅實際成本係 $15（你一開始買入嘅價）。攤薄成本（$12 或 $8）只係整體回本嘅數字，唔係你現有持股嘅真成本。
具體例子
假設而家股價係 $10：
案例 1（剩 5,000 股）：
低過攤薄成本 ($12 以下)，但低過平均成本 ($15)。
如果以 $10 賣出剩低嘅 5,000 股：
賣出收入 = 5,000 × $10 = $50,000
之前賣出收入 = 5,000 × $18 = $90,000
總收入 = $50,000 + $90,000 = $140,000
總投資 = $150,000
整體蝕咗 $10,000
但單計剩低嘅 5,000 股，蝕 $5 × 5,000 = $25,000，之前嘅利潤只抵銷咗部分損失。
案例 2（剩 3,000 股）：
高過攤薄成本 ($8)，但低過平均成本 ($15)。
如果以 $10 賣出剩低嘅 3,000 股：
賣出收入 = 3,000 × $10 = $30,000
之前賣出收入 = 7,000 × $18 = $126,000
總收入 = $30,000 + $126,000 = $156,000
總投資 = $150,000
整體賺咗 $6,000
但單計剩低嘅 3,000 股，蝕 $5 × 3,000 = $15,000，之前賣出嘅利潤 ($36,000) 抵銷咗損失。
問題：喺案例 2，攤薄成本 $8 令人以為剩低股票成本超低，股價 $10 好似賺緊，但其實每股蝕 $5，只係用之前嘅利潤抵銷。更嚴重嘅誤導賣出越多股份（例如 7,000 股），攤薄成本跌得越低（$8），令人更容易誤會自己嘅持股成本好低，甚至覺得股價微升就賺大錢。但真實成本 ($15) 從未變過，攤薄成本只係一個假象。
風險
如果淨係睇攤薄成本，你可能會高估自己現有持股嘅盈利能力，忽略咗真實成本 ($15)。尤其喺案例 2，$8 嘅攤薄成本同 $15 嘅真成本差距更大，誤判風險更高。
點解會有百分率差異？
投資平台（例如「牛牛圖」）可能用攤薄成本同平均成本計出唔同嘅回報率：
案例 1（賣 5,000 股）：
攤薄成本回報率：$18 ÷ $12 = 50%
平均成本回報率：$18 ÷ $15 = 20%
案例 2（賣 7,000 股）：
攤薄成本回報率：$18 ÷ $8 = 125%
平均成本回報率：$18 ÷ $15 = 20%
攤薄成本嘅回報率睇起來更高（尤其喺案例 2 高達 125%），但呢個數字誇大咗你現有持股嘅表現，因為佢將之前賣出嘅利潤計入去，掩蓋咗剩低股票嘅真實成本。
投資點用呢兩個指標？
攤薄成本：適合用來睇整體投資嘅回本點，了解你幾時可以”唔賺唔蝕”。
平均成本：用來評估你而家持有股票嘅盈虧情況，反映真實成本。
建議：用平均成本，先至全面掌握你嘅投資狀況，避免被攤薄成本誤導。
總結
攤薄成本嘅「詐騙」在於佢會令人誤以為現有股票成本好低（例如 $12 或 $8），但其實真正成本係 $15。賣出越多股份，攤薄成本跌得越誇張（例如 $8），誤導性越強。佢只係反映整體投資嘅「回本點」，唔係你剩低股票嘅實際成本。所以，投資時要小心解讀，唔好單靠攤薄成本判斷盈虧，否則可能高估咗盈利，低估咗風險。建議參考平均成本，先至唔會畀數字呃咗！
